价值投资理念谁说的？
我推荐看两本巴菲特的书：《巴菲特给年轻人的忠告》和《巴菲特致股东的信》。 在这两本书里，巴菲特阐述了价值投资的定义、原理和具体做法。 但我觉得最好的学习价值投资的地方，是伯克希尔-哈撒韦的年报。
伯克希尔每年都要写很长的年报。去年（2018）写了176页！前年（2017）更厉害，足足459页！ 这上面记录着伯克希尔每一笔交易的细节，有如实地跟踪报告，你甚至能看到巴菲特操作的过程，这个过程绝对是价值投资的最好诠释！ 有空你可以去伯克希尔的网站上看一看。
当然，学价值投资不能只看这两本书和这个年报。还要多看其他书籍，多思考，多做模拟交易。 但这两本书和这份年报，可以说是伯克希尔股东们经过多年总结出的最精华的部分了。就像巴菲特自己说的：“要想完全理解我们所做的，你需要阅读我们所做的每一笔交易背后的决策过程——这大概需要约100本笔记本。” 但我想提醒你的是，虽然沃伦·巴菲特是价值投资的倡导者和实践者，但价值投资并不是伯克希尔唯一的方法或主要的方法。
巴菲特的公司伯克希尔是一个保险和投资的公司。它主要通过持有大型公司的股票进行长期的投资。在这些长期持有的资产中，有很多都是通过杠杆收购的方式获得的。这些重组的债务和股权架构可能需要几年甚至几十年才能恢复过来。
比如，最近一次美国金融危机，很多金融机构都很惨，但也有例外。2008年，伯克希尔对美林证券的持仓没有减少反而增加了很多，从3.2%到6.2%。2009年更是大幅增持，至10.03%。 而同期标普500指数大跌10%，纳斯达克指数暴跌25%。 在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧。这是价值投资，也是巴菲特一生的投资哲学。