药业值得投资的原因？
先放结论，个人认为医药行业是一个值得长期投资的行业，原因如下：
第一，我国人口众多，健康需求庞大；
第二，人们生活水平和医疗意识的提高，将驱动健康需求的快速增加；
第三，国家推进药品耗材集采和零加成，挤压医药商业空间，但医药研发投入和医药专利保护带来产业增量。
具体分析如下： 先谈第一个问题，我国人口众多，健康需求庞大。据世界卫生组织统计，2016年中国的人均医疗费用支出仅仅排在韩国、沙特等国的后面，在联合国指定的191个成员国中排名68位，远低于英国、德国等发达国家。尽管中国政府一直在大力推行医疗保险制度，但截至2017年底，我国的医保险覆盖率仍然只有85%左右，仍有约一半的人口处于无保障状态。
随着经济的持续发展，人民生活水平不断提高，人们对健康的物质和文化追求会越来越多。根据国家统计局的数据，2017年城镇居民人均可支配收入达到39，251元，同比增长8.3%。与此同时，国家统计局的调查显示，2017年我国居民医疗保健消费支出占人均消费的比重为11.0%，同比增加1.7个百分点。可见，无论是从国民收入还是从医疗保健消费支出来看，医药行业都拥有巨大的增长空间和潜力。
再谈第二个问题，人们的收入水平和医疗意识的提高，将会进一步拉动医疗健康消费需求。从全球视野来看，一个国家或者地区的社会经济运行往往呈现出这样的规律：在工业化中期及以后的阶段，卫生保健支出占总财政支出的比例会稳步提升。以美国为例，二战后政府对公共健康的投入一直稳步增加，在总财政支出中所占的比重从1948年的5％上升到2013年的17％。 作为世界上经济发展最快的一个国家，中国正在迈进工业化中期阶段，伴随着城镇化进程和健康中国的建设，人们对健康的需求和政府的财政支出都会继续增加。根据《“十三五”卫生健康规划》，到2020年，中国预计累计投入约6.5万亿元人民币用于改善公共卫生服务供给。
除了收入水平之外，另一个影响健康支出的重要因素是人们的医疗意识。近年来，随着媒体对医疗事件的连续曝光以及人们对疾病预防的重视，越来越多的人开始购买商业保险，加强自我保健，主动寻求预防治疗和康复。根据世界银行数据，一个国家的医疗保险覆盖率和该国人均GDP的平方成正比。在中国，这个比例大约为70%。当人均GDP超过美元时，这个比例会上升到一个非常关键的节点——当人均GDP达到这一水平时，多数国家已经实现了全民医保。随着中国经济实力不断增强和人民生活水平日益提高，未来医药行业的市场规模还会更大。
第三个问题，国家推动药品耗材集采和零加成，虽然短期内会造成医药企业收入下降甚至亏损，但从长远来看，集采能够极大降低患者的药品负担，而零加成则能避免企业因成本上升造成的损失，所以集采对于医药行业来说是短期阵痛，长期利好。同时我们也应当看到，国家带量采购试点的工作重心逐渐由城市向农村转移，由公立医院向民营医院延伸，这也就意味着医药市场的容量还将继续扩大。 根据Frost & Sullivan预测，到2022年中国医药市场将达到850亿美元（5700亿元人民币），年均复合增长率约为7.5%。其中民营医院领域将成为最大的增量市场，零售渠道则将继续保持最大份额。
值得注意的是，在这850亿美元的预期市值中，中药将贡献近三成的市场份额。随着政策的持续倾斜，中药产业的利好还将不断释放。 医药行业不仅具有广阔的市场前景，而且处于价值洼地，是值得长期投资的行业。目前，A股市场上主要的生物医药公司共有五百多家，但是营业收入超过百亿元的有18家，低于50亿元的却有376家，超过九成企业的营业收入在50亿元以下。
在50家以上的营收梯队里，生物制药、医疗器械、医疗服务板块的企业分别有10家、7家和6家，占比分别为20%、14% 和12%。相比之下，中药板块的18家企业所占的营收比重最小，仅为3%。可见，中医药企业在规模和市值上都处于弱势地位。
另一方面，与医疗美容、基因检测、细胞免疫治疗等新兴业态相比，中医药在预防、治疗、康复等领域具有丰富的服务业态，有着万亿级别的市场空间。所以，只要坚持临床价值的导向，聚焦核心技术，深耕产业链条，重视品牌塑造，中医药企业就有望迎来发展机遇期。